私募基金隨意提取業(yè)績(jì)報酬 基金業(yè)協(xié)會(huì )啟動(dòng)調查
明星基金經(jīng)理陳揚帆掌舵的私募基金在贖回封閉期內3次提取業(yè)績(jì)報酬，估計規模超億元，目前基金處于虧損，基金業(yè)協(xié)會(huì )迅速啟動(dòng)調查
【財新網(wǎng)】（記者 劉彩萍）近日媒體報道稱(chēng)，上海猛犸資產(chǎn)管理有限公司購買(mǎi)的私募基金產(chǎn)品在即將結束1年的封閉期時(shí)發(fā)現，基金經(jīng)理陳揚帆已經(jīng)提取了3次業(yè)績(jì)報酬，這3次提取沒(méi)有用任何形式告知持有人；并且計提業(yè)績(jì)采用了業(yè)內非常少見(jiàn)的“縮份額法”，但是投資者卻只能看到凈值，看不到自己所持份額的減少。業(yè)內人士估計陳揚帆已經(jīng)提取的業(yè)績(jì)報酬上億元，目前產(chǎn)品仍未結束贖回封閉期，但基金已經(jīng)處于虧損的狀態(tài)，2月26日的凈值為0.89。
猛犸資產(chǎn)在3月14日回應稱(chēng)，所有產(chǎn)品的合同均經(jīng)公司合規部門(mén)及托管機構的法律合規部審查后經(jīng)當事各方自愿簽署后施行，合同合法合規有效?！拔覀儺a(chǎn)品的運作都是嚴格按照合同約定并且在托管機構的監督下操作的，并不存在任何不合規的操作?！?
猛犸資產(chǎn)認為，“份額法”與“凈值法”同屬業(yè)內通行的業(yè)績(jì)報酬提取方法，對各方實(shí)際利益并無(wú)區別?！半m然此前合同并未規定份額法的管理人告知義務(wù)，但現在我們認識到如果能夠及時(shí)告知客戶(hù)會(huì )提升客戶(hù)體驗，這是我們之前客服工作的不周之處，我們目前已經(jīng)進(jìn)行了改進(jìn)?！?
基金業(yè)協(xié)會(huì )表示，對有關(guān)情況高度重視，已經(jīng)要求相關(guān)機構作出說(shuō)明，并按程序啟動(dòng)調查工作，對有關(guān)情況予以全面核實(shí)?；饦I(yè)協(xié)會(huì )歡迎投資者和社會(huì )各界提供調查線(xiàn)索。
基金業(yè)協(xié)會(huì )強調稱(chēng)，私募基金的業(yè)績(jì)報酬應當由私募基金管理人與合格投資者按照自愿、公平、誠實(shí)信用的原則進(jìn)行協(xié)商，在基金合同中予以約定?；鸷贤瑧敺戏煞ㄒ幍囊幎?，私募基金不得面向非合格投資者募集，私募基金管理人不得違反合同約定或者違法違規提取業(yè)績(jì)報酬。投資者在簽訂基金合同時(shí)，應當仔細審核相關(guān)條款，加強風(fēng)險識別，保護好自身的合法權益。
同時(shí)，基金業(yè)協(xié)會(huì )表示，支持投資者通過(guò)法律途徑維護自身合法權益?；饦I(yè)協(xié)會(huì )將根據調查結果，堅決查處違反法律法規和自律規則的行為，并進(jìn)一步加強自律規則體系建設，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。
陳揚帆原為興業(yè)全球基金公司的明星基金經(jīng)理，在去年1月7日正式宣布離職，隨后成立上海猛犸資產(chǎn)管理有限公司。據基金業(yè)協(xié)會(huì )登記備案的資料顯示，猛犸資產(chǎn)目前已經(jīng)備案的私募基金有26只，目前出問(wèn)題的是當時(shí)在基金業(yè)協(xié)會(huì )備案的第二只產(chǎn)品—猛犸光輝歲月證券投資基金（下稱(chēng)光輝歲月），該產(chǎn)品托管在興業(yè)證券。興業(yè)證券相關(guān)人士告訴財新記者，券商可以為私募基金提供凈值，但是并沒(méi)有為私募基金進(jìn)行信息披露的義務(wù)。
處于封閉期的私募基金產(chǎn)品，基金經(jīng)理是否能夠提取業(yè)績(jì)報酬？北京一位私募基金經(jīng)理告訴財新記者，業(yè)內基金經(jīng)理要想提取報酬，首先保證基金是盈利的，只有在凈值1之上，才會(huì )進(jìn)行超額*分成。業(yè)績(jì)報酬提取的時(shí)點(diǎn)通常是允許投資者進(jìn)行申購和贖回的“開(kāi)放日”，而且基金經(jīng)理提取超額業(yè)績(jì)*，也是要向投資者披露的。而超額業(yè)績(jì)*的分成要看私募基金自己的議價(jià)能力，可能是二八（公司二，投資者八）也可能是三七，這些都會(huì )在私募基金合同中約定。
按照光輝歲月的基金合同約定，管理人將根據單個(gè)基金份額持有人單筆投資高水位凈值法對單個(gè)基金份額持有人提取業(yè)績(jì)報酬，業(yè)績(jì)報酬計提日為委托人贖回日、分紅日、清算日或業(yè)績(jì)報酬結算日（開(kāi)放日的前一個(gè)交易日）成為業(yè)績(jì)報酬計提日。
按照上述基金基金合同的約定，在封閉期內并沒(méi)有報酬提取日。但是猛犸相關(guān)人士告訴財新記者，他們在光輝歲月產(chǎn)品合同的釋義中對開(kāi)放日做了如下定義：“基金管理人辦理基金申購、贖回業(yè)務(wù)的工作日”，他認為申購和贖回之間是頓號，也就是說(shuō)在封閉期內雖然被沒(méi)有贖回，但是只要有申購也算開(kāi)放日。
南方一位公募基金合規部人士告訴財新記者，在基金封閉期內，若有投資者贖回，按照約定收取業(yè)績(jì)報酬是可以理解的，但是在新的投資者進(jìn)行認購的時(shí)候，就要從還在封閉期的老的投資者身上提取業(yè)績(jì)分成，的確非常不公平，畢竟對于處于封閉期的投資者來(lái)說(shuō)是要看封閉期結束進(jìn)行分配時(shí)候的業(yè)績(jì)，中間業(yè)績(jì)再好也不能說(shuō)明基金經(jīng)理的運作水平，而且這種計提業(yè)績(jì)的方式容易導致道德風(fēng)險。
就算是申購日勉強算作“開(kāi)放日”，那基金經(jīng)理提取業(yè)績(jì)報酬是否需要向投資者披露？中國基金業(yè)協(xié)會(huì )日前發(fā)布的《私募投資基金信息披露管理辦法》要求中，提到要求私募基金每季度至少一次向投資者做信息披露，單只規模在5000萬(wàn)元以上的私募證券投資基金至少每月向投資者披露一次。但是猛犸資產(chǎn)相關(guān)人士認為這是今年1月才出臺的規定，產(chǎn)品是在去年3月成立的，只需要披露年報即可。
上述基金經(jīng)理告訴財新記者，像基金經(jīng)理提取業(yè)績(jì)報酬這樣的事情，應該先跟投資者達成一致意見(jiàn)，并且體現在季報的信息披露中。但是財新記者目前從私募排排網(wǎng)或者其他公開(kāi)渠道都不能找到任何關(guān)于光輝歲月的披露情況。
陳揚帆提取業(yè)績(jì)報酬所采用的“縮份額”法是指，基金經(jīng)理在提取業(yè)績(jì)報酬后，基金凈值不變，但是基金持有人的份額縮減?！斑@種做法投資者比較難以發(fā)現，投資者買(mǎi)基金通常只關(guān)注基金凈值的變化，根本想不到自己持有的份額還會(huì )減少?！鄙鲜龌鸾?jīng)理稱(chēng)，業(yè)內有用的，但很少。
也有市場(chǎng)人士認為，很多投資者買(mǎi)私募基金產(chǎn)品根本不看基金合同，都是沖著(zhù)基金經(jīng)理名氣去的，市場(chǎng)上那么多正規信息披露的私募基金不買(mǎi)，非要買(mǎi)這種什么信息披露都沒(méi)有的產(chǎn)品，“一個(gè)愿打一個(gè)愿挨，虧損了誰(shuí)都別賴(lài)”。
對于虧損的投資者，上述基金經(jīng)理人士認為，只能根據基金合同進(jìn)行起訴，減少損失，但是陳揚帆作為基金行業(yè)的老人，要想在基金合同中抓住他的把柄，應該也很難。
