范衛鋒

畫(huà)畫(huà)沒(méi)畫(huà)成藝術(shù)家，寫(xiě)文章沒(méi)寫(xiě)成文學(xué)家，炒股倒炒成了資本家的牛人呂梁，早就倒下了；自稱(chēng)中國的“巴菲特+杰克·韋爾奇”，要打造中國的伯克希爾·哈撒威和通用電氣的牛人——德隆的唐萬(wàn)新、唐萬(wàn)里兄弟也倒下了；“做學(xué)問(wèn)做成了科學(xué)家，做企業(yè)做成了億萬(wàn)富翁”的牛人顧雛軍，現在可能也站不起來(lái)了。

然而，這些牛人們風(fēng)光的時(shí)候，其氣魄、事業(yè)、格局、聲名，遠遠比不上一百多年前的另一位牛人——胡雪巖（胡光墉），哪怕連倒下時(shí)的震蕩，也小得很多。但有一點(diǎn)是共同的：對他們倒下的原因，充滿(mǎn)著(zhù)危險而流行的誤讀，流毒甚廣，遺禍無(wú)窮。

蔑視市場(chǎng)的牛人，錢(qián)再多也終將被市場(chǎng)教訓

胡雪巖的阜康系的倒塌，雖然是從他的阜康錢(qián)莊被擠兌開(kāi)始的，但這場(chǎng)金融地震的震源，卻是胡雪巖在生絲貿易上做莊的“豪賭”。胡雪巖1870年開(kāi)始進(jìn)入生絲業(yè)，而那次導致他破產(chǎn)的做莊生絲的豪賭，是從1881年開(kāi)始的。胡雪巖不斷地囤積生絲，到了1882年，已經(jīng)囤積了8000包，超過(guò)了上海生絲全年交易量的*之二。不出他所料，市面的生絲價(jià)格，果然被抬上去了，但是，胡雪巖仍然不滿(mǎn)足，他自恃手上控制著(zhù)阜康錢(qián)莊和當鋪，儼然“金融控股公司”，后備資金充足，所以不但不拋出生絲，反而繼續囤積。

與胡雪巖對峙的對手，也就是生絲的買(mǎi)家——繅絲工廠(chǎng)，很大一部分屬于洋人。也正因如此，才給胡雪巖罩上了“民族產(chǎn)業(yè)英雄”的虛幻光環(huán)。當時(shí)胡雪巖的判斷是：繅絲工廠(chǎng)如果買(mǎi)不到生絲（原材料），工廠(chǎng)就無(wú)活可干，無(wú)貨可賣(mài)，所以，他們遲早要買(mǎi)生絲；而中國的生絲，一半都抓在他手里，要想買(mǎi)生絲，就必須得買(mǎi)他胡雪巖手上的生絲。這就像兩個(gè)人比憋氣，看誰(shuí)挺得久，看誰(shuí)先撐不住，胡雪巖當時(shí)認為自己的“氣”比較長(cháng)。很可惜，*后先撐不住的那位，卻是胡雪巖自己。

在德隆系出事之后，很多人在爭論一個(gè)問(wèn)題：如果德隆系能夠融到更多的資金，能夠注入更多的金融資源，是不是就會(huì )平安無(wú)事，就可以避免損失和震蕩？答案是否定的。胡雪巖當時(shí)做莊生絲，投入的資金比德隆系多得多，結果只是造成更大的虧損而已。

如果胡雪巖當時(shí)能融到更多的資金，只是延長(cháng)僵局的時(shí)間、擴大震蕩的程度罷了。隨著(zhù)價(jià)格的上漲，生絲的供給方會(huì )加速脫離胡雪巖的控制，而高價(jià)格反過(guò)來(lái)也讓胡雪巖接下生絲囤積的代價(jià)越來(lái)越高，原料價(jià)格的高企，更將毀掉它的下游產(chǎn)業(yè)，使需求極度萎縮。一句話(huà)，胡雪巖面臨著(zhù)自己和自己對抗的局面。他們對抗的，其實(shí)是市場(chǎng)本身，他們自己也是市場(chǎng)的一部分，這種拔著(zhù)自己的頭發(fā)想離開(kāi)地球的牛人莊家，豈有不敗之理。蔑視市場(chǎng)、對抗市場(chǎng)的牛人，從胡雪巖到德隆、從做莊白銀的亨特兄弟到邁克爾·米爾肯，*終都將被市場(chǎng)所教訓。

民族產(chǎn)業(yè)的罪人，而不是英雄

也有人認為，胡雪巖們代表的是“民族資本”，對抗的是洋人，所以，政府應該挺身而出，以政府擔保、提供資金的方式，幫助胡雪巖。這種打著(zhù)“對抗洋人陰謀，扶助民族產(chǎn)業(yè)”旗號的謬論，這幾年在A股市場(chǎng)和所謂的“支柱產(chǎn)業(yè)”中，我們聽(tīng)得太多了?？墒?，事實(shí)的真相恰恰是：胡雪巖做莊生絲，*大受害者就是中國當時(shí)的民族產(chǎn)業(yè)——絲織業(yè)本身。

中國的蠶絲生產(chǎn)歷史悠久，但一直采用舊式的手工繅絲法，可惜和后來(lái)歐洲、日本的機器繅絲法一比，效率低，質(zhì)量也差。不用說(shuō)，手工繅絲法死亡，轉向機器繅絲法，只是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題，而中國絲織業(yè)的*好出路，就在于能否由“民族資本”來(lái)主導這個(gè)產(chǎn)業(yè)的轉型。而這個(gè)苗頭確實(shí)也出現了，1873年開(kāi)工的廣東繼昌隆繅絲廠(chǎng)、1882年開(kāi)工的上海公和永繅絲廠(chǎng)，都是比較有名、比較典型的民族繅絲工廠(chǎng)。

受胡雪巖做莊生絲影響*大的，恰恰是這些出生不久、立足未穩、資本不足、嗷嗷待哺的民族繅絲廠(chǎng)，他們剛出生不久，就面臨著(zhù)原料價(jià)格被哄抬飛漲，甚至有價(jià)無(wú)市、沒(méi)有原料可買(mǎi)的絕境。當時(shí)，這些繅絲廠(chǎng)的處境，和目前很多聲名不如德隆“顯赫”、公關(guān)能力不如德隆們強大的中小型民族企業(yè)類(lèi)似，成了沉默而被欺凌的大多數，如果政府以國家國庫解救胡雪巖、德隆，這些被人忽視卻貨真價(jià)實(shí)的“草根民族產(chǎn)業(yè)”，就將被扼殺應有的公平競爭的機會(huì )。這些打著(zhù)“民族產(chǎn)業(yè)”旗號的“英雄”，其實(shí)恰恰是企圖扼殺“草根民族產(chǎn)業(yè)”的罪人。

對自己駕馭政客的能力，過(guò)于自信而麻木

也有人認為，胡雪巖栽在政治上。因為他是左宗棠的經(jīng)濟后盾，而左宗棠又是李鴻章的政敵。李鴻章要想對付左宗棠，就要先把胡雪巖除掉。當時(shí)正值中法戰爭迫在眉睫，一觸即發(fā)，左宗棠是主戰派，李鴻章是主和派，雙方的斗爭更加激烈。李鴻章的人馬加緊了對左宗棠勢力的圍攻，而左宗棠要積極備戰，就要用錢(qián)，胡雪巖的開(kāi)支和負擔因此大大增加，雪上加霜。

從表面上來(lái)看，李鴻章系勢力的落井下石，確實(shí)對胡雪巖的覆滅起了推波助瀾的作用。然而，一百多年前的世界上，有哪一個(gè)大企業(yè)，是在政治真空中成長(cháng)起來(lái)的呢？在胡雪巖的同時(shí)代，正是美國的杰伊·古爾德、范德比爾特、菲斯克們巧取豪奪的時(shí)代，法官的裁決、議員的投票，常常被商人的黃金所左右，甚至連南北戰爭的英雄、美國總統格蘭特的家庭，也未能保持清白。

更何況，胡雪巖本身正是官商勾結的*大受益者之一。為左宗棠的南征北戰采購軍火，胡雪巖大發(fā)橫財；幫左宗棠籌集軍費和興辦洋務(wù)工廠(chǎng)，也是他的一大財源。上世紀90年代時(shí)，高陽(yáng)的《胡雪巖》風(fēng)靡一時(shí)，商人幾乎人手一冊，絕大部分，是為了學(xué)習胡雪巖超凡的“政府公關(guān)”之術(shù)。

事實(shí)的真相是：胡雪巖過(guò)高地估計了自己在官場(chǎng)中的縱橫捭闔的能力，過(guò)高地估計了自己的政治資源，以致于在政策風(fēng)險加大之時(shí)，仍然一味擴張，固執地做莊，對旗下的錢(qián)莊、當鋪沒(méi)有能夠未雨綢繆。這是一個(gè)由于形勢誤判而導致的戰略錯誤。如果不是出于對駕馭政客的自信，胡雪巖應該有充分的時(shí)間，進(jìn)行戰略和管理的調整，在高位拋出部分生絲，或者自己買(mǎi)入繅絲廠(chǎng)自己加工，或者在金融業(yè)中及時(shí)緊縮，即使有所損失，也只是傷其皮肉，不致于一敗涂地，傾家蕩產(chǎn)，人財兩空。在德隆的唐氏兄弟、顧雛軍倒下之前，他們應該也有著(zhù)對自己“懂政治”、“會(huì )玩政治”的同樣誤判。

“永遠是上帝的寵兒”的致命錯覺(jué)，導致常識的喪失

呂梁、唐家兄弟、顧雛軍、胡雪巖、邁克爾·米爾肯、所有的牛人，在他們一步步從凡人變成牛人的過(guò)程中，無(wú)數次逢兇化吉、變禍為福、如有神助的經(jīng)歷，讓他們越來(lái)越相信：自己是上帝的寵兒，每一次危機都將成為商機，壞運氣很快就會(huì )過(guò)去?？梢钥隙?，每個(gè)牛人倒下之前，都有這種致命的錯覺(jué)，否則，無(wú)法解釋他們面對山雨欲來(lái)、危相頻現之時(shí)，仍然那么狂妄、樂(lè )觀(guān)，沒(méi)有反思，沒(méi)有警醒，沒(méi)有采取起碼的常識性的應對措施。反過(guò)來(lái)，也正因為他們對自己運氣的自信和大膽，才使得他們的崛起速度超乎常人，儼然是上帝的寵兒。

1883年的胡雪巖，運氣確實(shí)不太好。中法戰爭爆發(fā)，法國兵船開(kāi)入吳淞口攔截檢查船只，人心惶惶，上海的銀行、票號、錢(qián)莊等金融機構，都收緊了資金；各路企業(yè)都感覺(jué)到周轉不靈，人人都相信手握現金是上算，已經(jīng)有幾家小錢(qián)莊率先倒閉，如同在德隆之前倒掉的那些莊家?？墒?，中法戰爭從醞釀到爆發(fā)，絕非一夜之間的事情，胡雪巖如果頭腦清醒，完全有時(shí)間未雨綢繆。

當時(shí)上海房地產(chǎn)投機泡沫的破滅，是另一件“不巧”。*的民族資本家徐潤，就栽在這次地產(chǎn)風(fēng)潮中。當時(shí)上海房地產(chǎn)牛氣沖天，大商人買(mǎi)地、蓋房出售、再買(mǎi)更多的地，以為這個(gè)賺錢(qián)的魔術(shù)可以永遠變下去。地產(chǎn)大鱷徐潤甚至已經(jīng)著(zhù)手到倫敦招股上市?？墒?，1883上海地產(chǎn)泡沫破滅，價(jià)格大跌，更重要的是，大家都在觀(guān)望，沒(méi)有成交量，削價(jià)拋都很難拋出去。炒房的資金，很多來(lái)自于票號、錢(qián)莊的貸款，甚至來(lái)自于挪用公款（如徐潤），大家都拖不起，所以，破產(chǎn)者比比皆是，包括赫赫有名的徐潤。這樣一來(lái)，市面更蕭條了。

更加不巧的是，中國近代史上*次大股災，也在1883年發(fā)生了。這次股災之前，上海出現了*次股票牛市，首當其沖的是礦局股票，現在的股民想必心領(lǐng)神會(huì )——這是“資源類(lèi)股票”，往下挖就是錢(qián)，據說(shuō)很有“投資價(jià)值”?？墒?，事實(shí)并不如此簡(jiǎn)單。1883年7月上海的股票價(jià)格開(kāi)始大跌。這些炒股的資金，很多都來(lái)自于錢(qián)莊，而錢(qián)莊的錢(qián)，則大多來(lái)自于山西票號和外國銀行，外國銀行在當時(shí)的上海金融界，發(fā)揮著(zhù)現在中央銀行的部分功能。外國銀行此時(shí)收緊銀根，催收貸款，大家割肉不及，哀鴻遍野，一大半的錢(qián)莊倒閉破產(chǎn)。

這些發(fā)生在1883年接踵而至的“壞運氣”，和近幾年的市場(chǎng)頗有相似之處。不錯，1883年的胡雪巖，2000年的呂梁、2004年的德隆、2005年的顧雛軍，運氣可能都不太好?？墒?，如同水手無(wú)法改變天氣，企業(yè)也無(wú)法改變運氣。企業(yè)只能“看云識天氣”，運氣不好時(shí)，就得有運氣不好時(shí)的應變之術(shù)。事實(shí)上，留給這些牛人的適應“壞運氣”的時(shí)間，都不太短，他們都曾有時(shí)間、有機會(huì )幸免于難，可惜，他們沒(méi)有珍惜。因為他們狂妄地相信，自己將永遠是上帝的寵兒。

管理能力：一個(gè)危險的假設

在對于胡雪巖、德隆、顧雛軍們的評論中，*具有欺騙性、誤導性、危險性的一個(gè)觀(guān)點(diǎn)是：如果他們的管理水平、資源整合能力，能夠再高一些，也許能夠幸免于難，甚至可能會(huì )成功。

一個(gè)企業(yè)定方向、定戰略的時(shí)候，首先要對自己的管理水平作一個(gè)假設：是上等水平、中等水平、還是下等水平？我認為，合理的假設應該是：以中等水平的常態(tài)為假設基準，追求上等水平，萬(wàn)一出現下等水平，也能夠挺過(guò)去。如果一個(gè)企業(yè)采取的戰略，逼得它只有以*佳的管理狀態(tài)，才能夠生存下去，那這個(gè)戰略一定有問(wèn)題，這個(gè)企業(yè)一定短命。記得有位記者問(wèn)一位現在很活躍的企業(yè)牛人：你們的發(fā)展確實(shí)很快，但是風(fēng)險也很大，一不留神就會(huì )完蛋，為何你還這么自信地高速擴張？那位牛人高談闊論了一番，大體上是說(shuō)他的團隊、他的管理、他的戰略戰術(shù)都是*牛的，所以，他的企業(yè)將一直牛下去。我一邊為他捏著(zhù)把汗，一邊暗嘆：中國的牛人，真多。

*佳的管理水平，絕不可能是企業(yè)的常態(tài)。正因為如此，杰克·韋爾奇、卡洛斯·戈恩、桑迪·威爾們才這么彌足珍貴，才可以拿到天文數字般的薪水。它需要天時(shí)、地利、人和的配合，可遇而不可求。美國歷史上的百年老店，花旗、通用汽車(chē)、通用電氣、?？松梨?，都曾有過(guò)*佳狀態(tài)、中等狀態(tài)、較差狀態(tài)。其實(shí)，成為百年老店的秘密，并不是永遠保持*佳狀態(tài)，也不是一直順風(fēng)順水、吉人天相，而是如何在狀態(tài)較差、運氣不好之時(shí)，挺得住、熬過(guò)來(lái)，等到庸人下臺，良將接班，等到厄運過(guò)去，好運到來(lái)。對于自己管理能力、管理狀態(tài)的盲目樂(lè )觀(guān)，實(shí)在是一個(gè)危險異常的假設